什么是市场深度？

你是否曾经点击“购买”按钮后，发现成交价格比预期更低？你预想的价格和实际支付的价格之间的差距，通常取决于市场深度。 市场深度（也称DOM、市场深度或订单簿）显示了不同价格水平上的买卖意向。它是实时观察流动性的最清晰方法之一，有助于解释价差、滑点以及某些价格水平为何感觉“难以成交”。 本文仅供教育用途，不构成任何财务建议。 用通俗易懂的语言来说，市场深度是什么？ 市场深度是指按价格排列的待处理订单的实时列表。可以把它想象成繁忙商店的收银台。如果很多“收银台”（价格层级）都排着长队（订单），商店就能顺利处理大宗交易，避免混乱。如果队伍很短，一个大买家就能快速结账，从而推高价格。 简而言之，DOM 的回答是： 当前价格附近有多少可供买卖的商品或服务？ 价差（最佳买价和最佳卖价之间的差距）有多大？ 如果我下市价单，出现滑点的可能性有多大？ 如果您想要另一份通俗易懂的概述，这份关于市场深度及其重要性的分析报告是一个很好的入门读物。 DOM 层级：你真正看到的是什么 一张由人工智能生成的图表，展示了 DOM 阶梯图，其中包含买入规模、价格、卖出规模以及流动性和价差等关键标签。 大多数交易平台都以“阶梯”的形式显示市场深度： 买方（买方） ：低于当前价格的限价买单。卖方（卖方） ：高于当前价格的限价卖单。 最接近的价格对快速成交至关重要： 最佳出价：目前有人愿意支付的最高价格。 最佳要价：目前有人愿意出售的最低价格。 价差：最佳卖价减去最佳买价。价差越小，通常意味着流动性越好。 DOM 指标也能提示价格可能“停顿”的位置。大量的挂单就像减速带一样。大量的买单可能会给人以支撑的感觉，而大量的卖单可能会给人以阻力的感觉，至少在短时间内如此。但请记住，订单可以快速添加、撤回或替换。 对于注重定义的参考资料，本“市场深度 (DOM)”条目以直截了当的方式解释了该概念。 数字 DOM 示例（以及滑移是如何发生的） 人工智能生成的可视化图像显示了市价单如何“遍历交易簿”并改变平均成交价格。 当你把 DOM 转换成“我的订单会产生什么影响？”的预估时，它就派上用场了。 假设当前最佳要价为100.00 美元，卖方报价如下： 要价 可用尺寸（单位） 100.00 400 100.01 600 100.02 800 现在你发出一个市价买单，买入 1,500 单位。 会发生什么？ 你以100.00 的价格购买了400 个（该价格现已下架）。 你仍然需要1,100 ，所以你以100.01 的价格购买了600 （该级别现在已经消失了）。 你还需要500 ，所以你以100.02 的价格购买500 （该价位部分成交）。 您的平均成交价格为： 成本 = (400 × 100.00) + (600 × 100.01) + (500 × 100.02) 成本 = 40,000 + 60,006 + 50,010 = 150,016 平均填充量 = 150,016 / 1,500 = 100.0107 即使最高要价是 100.00，平均下来你每单位支付的价格也高出约 0.0107 。这是价格滑移，是由高端产品数量有限造成的。 这就是为什么交易者会关注多个价位的成交量，而不仅仅是最佳买卖价差。即使价差很小，也可能掩盖着成交量较小的事实。 股票、期货和加密货币的市场深度（它们并不相同） DOM（每日交易量）并非“一成不变的真理”。它取决于产品及其交易地点，其质量也会因交易场所和数据源的不同而有所变化。 股票 在股票交易中，“二级报价”通常会显示来自多个做市商和交易场所的报价。您可能会看到流动性分散，而且并非所有感兴趣的股票都以相同的方式显示。有些订单会被隐藏或路由。 期货 期货通常在中心化交易所进行交易，这使得订单簿看起来更加统一。许多期货交易者非常依赖DOM（实时订单簿），因为在交易活跃时段，DOM的订单阶梯图清晰易读。芝商所（CME）提供关于深度和成交量为何对这些市场至关重要的教育资料，包括芝商所对深度（成交量）的概述。 加密货币 加密货币订单簿通常按交易所划分，因此一个交易所的“DOM”（交易活跃度）并不能代表整个市场。流动性也会因交易对和一天中的不同时段而有很大差异。 在像xxkk 这样的加密货币交易所，你看到的订单簿反映的是该平台上该交易对的订单情况。如果你比较不同交易所的订单簿，通常会发现不同的点差、不同的交易深度以及对大额市价单的不同反应。 要点：DOM 的可用性和准确性取决于交易所和市场数据源。某些数据源显示更深的层级、更快的更新速度或更少的缺口。 高级注释（可选，用于添加更多细节） 进阶说明：显示的流动性与实际流动性： DOM 显示的是可见的限价挂单，但并非全部。部分交易平台支持隐藏订单，大额交易者可能会拆分订单以避免显示交易规模。 进阶提示：不要将大额订单墙视为永久性信号。大额订单可能在几毫秒内被拉走。“大额订单墙”可能代表真实的供需关系，也可能只是短暂的信号，价格接近目标价位时就会消失。 为了提供更深入的参考式解释，本市场深度指南涵盖了常用术语以及深度的显示方式。 常见问题解答：常见的 DOM 问题 DOM 和 Level 2 是一样的吗？ 它们密切相关。二级报价是指超出最佳买卖价位的报价和订单簿深度，这是一个宽泛的概念。DOM 通常以阶梯状显示，按价格堆叠显示这些报价层级，通常用于快速下单。 DOM 与时间和销售额有什么区别？ DOM 显示的是待成交的订单（限价单）。成交时间和成交量显示的是实际成交的订单（订单执行时会显示成交量）。许多交易者会同时关注这两个指标：DOM 用于判断潜在的流动性，成交时间和成交量用于确认交易是否达到买价或抬高卖价。 市场深度能否预测价格？ 并不可靠。DOM 指标可以提示价格可能放缓的点位，也能解释价格波动的原因（例如订单量稀少、大订单、价差扩大）。但它无法预测价格走势的方向，因为订单的出现、消失或成交速度可能比你反应的速度更快。 结论 市场深度是下单前了解流动性、价差和潜在滑点的实用方法。把它当作一张附近供需关系的地图来解读，而不是水晶球。先从查看前几个价位开始，然后将这些信息与你的订单规模和风险承受能力联系起来。 如果只能记住一个想法，那就记住这个：市场深度有助于你了解执行情况，而不是预测未来。