XXKK परपेचुअल्स पर फंडिंग दरें, उनका भुगतान कैसे किया जाता है, लागत का अनुमान कैसे लगाया जाए और कब इससे अलग हट जाना चाहिए

परपेचुअल बॉन्ड रखना एक तरह से किराए पर निवेश करने जैसा लग सकता है। कभी आपको किराया मिलता है, कभी आपको किराया देना पड़ता है। यह "किराया" परपेचुअल फंडिंग दरें हैं, और सक्रिय डेरिवेटिव व्यापारियों के लाभ और हानि (PnL) को प्रभावित करने वाले सबसे बड़े अप्रत्यक्ष कारकों में से एक है। यदि आप XXKK क्रिप्टो एक्सचेंज पर XXKK परपेचुअल बॉन्ड का व्यापार करते हैं, तो फंडिंग प्रबंधन के लिए आपको उन्नत गणितीय ज्ञान की आवश्यकता नहीं है। आपको स्पष्ट परिभाषाओं, लागत का अनुमान लगाने के सरल तरीके और फंडिंग की अत्यधिक मात्रा होने पर क्या करना है, इसकी योजना की आवश्यकता है। यह गाइड विस्तार से बताती है कि फंडिंग का भुगतान कैसे किया जाता है, दैनिक और साप्ताहिक कैरी का अनुमान कैसे लगाया जाता है, और कब पद छोड़ना सबसे अच्छा सौदा होता है। वित्तीय सहायता क्या है (और स्थायी ऋण की आवश्यकता क्यों होती है) एआई की मदद से बनाया गया यह इन्फोग्राफिक दर्शाता है कि कैसे स्थायी कीमतें स्पॉट इंडेक्स से जुड़ी रहती हैं, और कैसे लॉन्ग और शॉर्ट पोजीशन के बीच फंडिंग का प्रवाह होता है। परपेचुअल बॉन्ड की कोई समय सीमा नहीं होती, इसलिए वे डेटेड फ्यूचर बॉन्ड की तरह सेटलमेंट के समय स्पॉट प्राइस पर वापस नहीं आते। परपेचुअल बॉन्ड की कीमत को स्पॉट मार्केट के करीब रखने के लिए फंडिंग की व्यवस्था की जाती है। मूल विचार सरल है: यदि लॉन्ग साइड पर पर्प की मांग अधिक है, तो पर्प की कीमत स्पॉट कीमत से ऊपर रहने की संभावना होती है, और लॉन्ग आमतौर पर शॉर्ट की कीमत चुकाते हैं । यदि शॉर्ट साइड पर पर्प की मांग अधिक है, तो पर्प की कीमत स्पॉट से नीचे रहने की संभावना होती है, और शॉर्ट आमतौर पर लॉन्ग की कीमत चुकाते हैं । आम तौर पर फंडिंग एक्सचेंज को नहीं दी जाती है। यह व्यापारियों के बीच एक हस्तांतरण होता है, जिसका उद्देश्य कीमत को वापस इंडेक्स की ओर लाना होता है। यदि आप इस अवधारणा को और गहराई से समझना चाहते हैं, तो क्रिप्टो बाजारों में फंडिंग दरों की व्याख्या करने वाला यह लेख इसी प्रक्रिया को सरल भाषा में समझाता है। वे पाँच शब्द जो फंडिंग संबंधी गणित को आसान बनाते हैं यदि आपको केवल एक ही चीज़ याद करनी है, तो वह है काल्पनिक × दर । लेकिन पहले, शब्दावली। काल्पनिक मूल्य (पोजीशन नोशनल): आपकी पोजीशन का डॉलर मूल्य। सामान्य शब्दों में: नोशनल मूल्य ≈ पोजीशन का आकार × मार्क प्राइस। उदाहरण: 60,000 डॉलर के मार्क प्राइस पर 0.5 बीटीसी का नोशनल मूल्य लगभग 30,000 डॉलर है। फंडिंग दर: यह आपके काल्पनिक प्रत्येक फंडिंग इवेंट पर लागू प्रतिशत है। यह धनात्मक या ऋणात्मक हो सकता है। चिह्न से पता चलता है कि कौन किसे भुगतान करेगा। फंडिंग अंतराल: फंडिंग का आदान-प्रदान कितनी बार होता है (उदाहरण के लिए, कई स्थानों पर दिन में तीन बार फंडिंग का आदान-प्रदान होता है, लेकिन हमेशा अपने अनुबंध में दिए गए अंतराल का पालन करें)। आपकी लागत इस बात पर निर्भर करती है कि आप कितने अंतरालों में शामिल होते हैं। मार्क प्राइस: लिक्विडेशन और (अक्सर) नोशनल फंडिंग के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला एक उचित संदर्भ मूल्य। इसे अंतिम कारोबार मूल्य की तुलना में हेरफेर करना कठिन बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जिससे उतार-चढ़ाव कम हो जाते हैं। इंडेक्स प्राइस एक संदर्भ स्पॉट प्राइस होता है, जो आमतौर पर एक या अधिक स्पॉट मार्केट से बनता है। इसका उद्देश्य "वास्तविक" स्पॉट वैल्यू को दर्शाना होता है, और यह परपेचुअल मार्केट प्राइस को आधार प्रदान करता है। परप फंडिंग डिज़ाइन में मार्क और इंडेक्स का उपयोग कैसे किया जाता है, इस बारे में अधिक जानकारी के लिए, फंडिंग रेट मैकेनिज्म दस्तावेज़ एक ठोस, उत्पाद-शैली का विवरण प्रदान करता है। धनराशि का भुगतान कैसे किया जाता है (सामान्य सूत्र, बिना किसी अपवाद के) अधिकांश अपराधी एक ही मूल गणना का पालन करते हैं। इसे सामान्य रखें और आप प्रवेश करने से पहले ही जल्दी से अनुमान लगा सकते हैं। 1) अनुमानित स्थिति काल्पनिक मूल्य (नोशनल) ≈ मात्रा × अंकित मूल्य 2) प्रति अंतराल वित्तपोषण भुगतान = काल्पनिक × वित्तपोषण दर 3) भुगतान की दिशा यदि फंडिंग दर > 0: लॉन्ग पोजीशन वाले शॉर्ट पोजीशन वालों को भुगतान करते हैं यदि फंडिंग दर < 0: शॉर्ट सेलर्स लॉन्ग सेलर्स को भुगतान करते हैं ट्रेडर्स एक अहम बात भूल जाते हैं: अगर आपकी नोशनल वैल्यू समान है, तो लीवरेज से कुल फंडिंग पेमेंट में कोई बदलाव नहीं होता । लीवरेज से आपका पोस्टेड मार्जिन बदल जाता है, जिससे आपका ROI भी बदल जाता है, लेकिन फंडिंग ट्रांसफर फिर भी नोशनल वैल्यू पर ही आधारित होता है। दो संख्यात्मक परिदृश्य (और यह कि लीवरेज किस प्रकार ROI को बदलता है, बिल को नहीं) विभिन्न काल्पनिक मूल्यों के लिए सकारात्मक और नकारात्मक दरों के तहत वित्तपोषण लागतों की दृश्य तुलना, कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) द्वारा निर्मित। परिदृश्य ए: सकारात्मक वित्तपोषण (लंबे समय तक भुगतान), छोटा काल्पनिक मान लीजिए: काल्पनिक निवेश: 10,000 डॉलर का निवेश वित्तपोषण दर: +0.05% प्रति अंतराल (0.0005) प्रतिदिन अंतराल: 3 (सामान्य अनुसूची, अपने बाजार की वास्तविक संख्या का उपयोग करें) प्रति अंतराल निधि भुगतान: $10,000 × 0.0005 = $5 प्रति दिन वित्तपोषण लागत: $5 × 3 = $15 प्रति दिन अब असली बात पर आते हैं: 1x पर, आप लगभग $10,000 का मार्जिन कमा सकते हैं, इसलिए $15 प्रति दिन मार्जिन पर लगभग 0.15% प्रति दिन होता है। 10 गुना रिटर्न पर, आप लगभग 1,000 डॉलर का मार्जिन कमा सकते हैं, लेकिन फंडिंग अभी भी 15 डॉलर प्रति दिन है, जो मार्जिन पर लगभग 1.5% प्रति दिन है। समान अवधारणा, समान धनराशि, लेकिन रिटर्न ऑन इन्वेस्टमेंट (आरओआई) का प्रभाव बिल्कुल अलग। परिदृश्य बी: नकारात्मक वित्तपोषण (कम भुगतान), बड़ा काल्पनिक मान लीजिए: काल्पनिक मूल्य: $50,000 शॉर्ट वित्तपोषण दर: -0.03% प्रति अंतराल (परिमाण में 0.0003) प्रतिदिन अंतराल: 3 जब फंडिंग नकारात्मक होती है, तो शॉर्ट सेलर्स लॉन्ग सेलर्स को भुगतान करते हैं , इसलिए यह शॉर्ट सेल भुगतान करती है: प्रति अंतराल निधि भुगतान: $50,000 × 0.0003 = $15 प्रति दिन वित्तपोषण लागत: $15 × 3 = $45 प्रति दिन अगर आपने 50,000 डॉलर का निवेश किया होता, तो आपको प्रतिदिन लगभग 45 डॉलर मिलने की उम्मीद होती (शुल्क को छोड़कर और मूल्य में उतार-चढ़ाव को अनदेखा करते हुए)। यही कारण है कि नकारात्मक निवेश "फंडिंग कैप्चर" लॉन्ग पोजीशन को आकर्षित कर सकता है, और इसी वजह से ऐसे ट्रेडों में जल्दी ही भीड़ हो जाती है। दैनिक, साप्ताहिक और वार्षिक आधार पर अनुमानित धनराशि जुटाना (और फिर उसकी तुलना अपने लाभ से करना) फंडिंग एक वहन लागत है। इसे इसी तरह मानें। सबसे तेज़ तरीका है अंतराल दर को दैनिक दर में परिवर्तित करना: दैनिक वित्तपोषण दर ≈ प्रति अंतराल वित्तपोषण दर × प्रति दिन अंतरालों की संख्या। दैनिक वित्तपोषण लागत ≈ काल्पनिक × दैनिक वित्तपोषण दर। यहां एक संक्षिप्त संदर्भ दिया गया है: आपको क्या चाहिए सरल अनुमान प्रति अंतराल भुगतान काल्पनिक × r दैनिक भुगतान काल्पनिक × r × N साप्ताहिक भुगतान काल्पनिक × r × N × 7 वार्षिक दर (अनुमानित) r × N × 365 (r = प्रति अंतराल वित्तपोषण दर, N = प्रति दिन अंतराल) निवेश की तुलना अपेक्षित लाभ से कैसे करें: सेटअप से आप जो वास्तविक रूप से रिटर्न की उम्मीद करते हैं, उसे लिख लें, फिर उसमें से कैरी घटा दें। उदाहरण: आप ट्रेंड सेटअप से अगले दिन +0.30% लाभ की उम्मीद कर रहे हैं। फंडिंग पर आपको प्रतिदिन 0.15% का खर्च आ रहा है। फीस और स्लिपेज से पहले, आपका "कैरी के बाद लाभ" लगभग +0.15% है। यदि आपकी अपेक्षित वृद्धि कम हो जाती है या फंडिंग बढ़ जाती है, तो चार्ट समान दिखने पर भी ट्रेड की गुणवत्ता बदल जाती है। यदि आप यह जांचना चाहते हैं कि पेशेवर लोग फंडिंग को बाजार डेटा श्रृंखला के रूप में किस प्रकार देखते हैं, तो कॉइन मेट्रिक्स द्वारा फंडिंग दरों पर दिया गया अवलोकन उपयोगी संदर्भ प्रदान करता है। जब भारी धनराशि खर्च होने के बजाय एक चेतावनी बन जाती है कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) की सहायता से बनाया गया एक जोखिम मानचित्र, जो यह दर्शाता है कि जब फंडिंग अत्यधिक हो जाती है तो क्या-क्या समस्याएं सामने आती हैं। फंडिंग सिर्फ एक शुल्क नहीं है। यह एक तरह से लोगों की भागीदारी मापने का यंत्र भी है। इन जोखिम पैटर्नों पर ध्यान दें: भीड़भाड़ वाले व्यापार का संकेत : फंडिंग बढ़ रही है जबकि कीमत धीरे-धीरे बढ़ रही है। इसका अक्सर मतलब होता है कि लीवरेज्ड लॉन्ग पोजीशन वाले लोग देर से खरीदारी कर रहे हैं। अचानक गिरावट से जबरन बिकवाली शुरू हो सकती है। फंडिंग में अचानक उछाल : ब्रेकआउट के उत्साह या समाचार कैंडलस्टिक पैटर्न के आसपास अक्सर अचानक उछाल देखने को मिलते हैं। ये उछाल जल्दी ही खत्म हो सकते हैं, इसलिए जो पोजीशन पहले ठीक लग रही थी, वह कुछ ही घंटों में महंगी हो सकती है। लिक्विडेशन कैस्केड : जब व्यापार एकतरफा होता है, तो छोटी-छोटी गिरावटें लिक्विडेशन को ट्रिगर कर सकती हैं, जो कीमत को और नीचे धकेलती हैं, जिससे और अधिक लिक्विडेशन ट्रिगर होते हैं। अस्थिरता और स्प्रेड में वृद्धि : प्रमुख अस्थिरता या फंडिंग समय-सीमाओं के आसपास, तरलता कम हो सकती है। मार्केट ऑर्डर को नुकसान होता है, स्टॉप स्लिप हो जाते हैं, और "सस्ते" हेज महंगे हो जाते हैं। एक सरल "एक तरफ हट जाओ" रणनीति पुस्तिका (सामान्य नियम) कोई भी नियम हर बाजार पर लागू नहीं होता, लेकिन फंडिंग के "शांत होने" की उम्मीद करने से बेहतर है कि कुछ निश्चित कारक मौजूद हों। यदि आपने लॉन्ग पोजीशन ले रखी है और फंडिंग प्रति अंतराल +0.10% से अधिक है , तो इसे भीड़भाड़ वाली लॉन्ग पोजीशन की चेतावनी मानें। साइज कम करें, एक्सपोजर अवधि कम करें या हेजिंग करें। यदि आप शॉर्ट पोजीशन में हैं और फंडिंग प्रति अंतराल -0.10% से कम है , तो मान लें कि शॉर्ट पोजीशन में निवेशकों की भीड़ है। गिरावट के समय आक्रामक रूप से खरीदारी करने में सावधानी बरतें। यदि वार्षिक फंडिंग 50% से अधिक है , तो केवल तभी निवेश बनाए रखें जब आपका अपेक्षित लाभ इससे स्पष्ट रूप से अधिक हो (और आप जोखिम को सहन करने के लिए तैयार हों)। यदि फंडिंग एक दिन में तीन गुना बढ़ जाती है , तो निवेश करना बंद कर दें। विशेषकर यदि ओपन इंटरेस्ट बढ़ रहा हो, तो सेटअप को नए सिरे से जांचें। यदि फंडिंग के समय के आसपास स्प्रेड बढ़ जाए या स्लिपेज बढ़ जाए , तो तुरंत एंट्री न करें। लिमिट ऑर्डर का उपयोग करें, या लिक्विडिटी वापस आने का इंतजार करें। यदि कीमतें स्थिर हैं लेकिन फंडिंग में उतार-चढ़ाव बना रहता है , तो अक्सर इसका मतलब है कि बाजार आपको दूसरे पक्ष में जाने के लिए भुगतान कर रहा है (या आपसे शुल्क ले रहा है)। इसका सम्मान करें। पीछे हट जाना इस्तीफा देना नहीं है। यह तो तब है जब इमारत में आग लगी हो और आप अधिक किराया देने से इनकार कर रहे हों। निष्कर्ष निरंतर वित्तपोषण दरें योजना बनाने के लिए पर्याप्त रूप से पूर्वानुमानित होती हैं, लेकिन इन्हें एक बार भी अनदेखा करना खतरनाक हो सकता है। पाँच प्रमुख शब्दों को समझें, काल्पनिक आधार पर तैयार किए गए फ़ॉर्मूले को याद रखें, और राशि तय करने से पहले अंतराल वित्तपोषण को दैनिक और साप्ताहिक भुगतान में परिवर्तित करें। जब फंडिंग में अत्यधिक उतार-चढ़ाव हो, तो इसे लागत और रणनीति संकेत दोनों के रूप में लें। सबसे अच्छा तरीका अक्सर निवेश कम करना, होल्डिंग अवधि घटाना या फंडिंग और तरलता के सामान्य होने का इंतजार करना होता है। अस्वीकरण: यह लेख केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है और वित्तीय सलाह नहीं है।